导读] 2015年11月第4周全国主要饲料原料及添加剂中，行情大体延续上周走势，以玉米为主的能量原料及赖氨酸产品行情偏强运行，其余多数蛋白原料和部分小料行情则延续下调走势。

    2015年11月第4周中国主要饲料原料及添加剂市场行情周报

　　一、主要饲料原料及添加剂市场行情概述：

　　2015年11月第4周（2015年11月23日-11月29日总第48周）全国主要饲料原料及添加剂中，行情大体延续上周走势，以玉米为主的能量原料及赖氨酸产品行情偏强运行，其余多数蛋白原料和部分小料行情则延续下调走势。能量原料方面，1）本周，受国家临储收购政策的支撑及产区出现大范围雨雪天气影响，企业到货量明显缩减，局部地区农户出现惜售心理，有效供应趋紧，用粮企业库存偏低，补库需求集中释放，玉米价格仍继续维持上涨态势；2）本周国内小麦市场延续上涨，元旦临近制粉企业备货心理有所体现、北方近来降雪造成小麦收购量较少且优质小麦相对偏紧，多重利好造成小麦短期供应紧缺，价格连续抬升。不过，总体上看，目前面粉企业备货仍相对谨慎，麦价涨势空间依然有限；3）麸皮及次粉方面，受小麦成本连续上涨以及玉米行情反弹提振，麸皮行情本周延续上涨，终端市场采购量增加也进一步刺激行情走强；而次粉市场上，因水产养殖量大幅下降，次粉需求不济，行情受拖累延续跌势。

　　蛋白原料方面，1）大豆豆粕市场上，本周，国内豆粕现货行情先跌后扬，因涨势不足，周度均价仍呈跌势。美豆期货因全球大豆丰产压力、阿根廷新当选总统下调大豆出口关税，挤兑美豆市场销售份额，令美豆期价触及六年半低位，同时受美联储12月份加息预期打压商品市场的影响，令美豆期价再度承压。之后，因空头回补及技术买盘连续三个交易日温和反弹。国内豆粕现货市场上，周初在盘面压力下继续下跌，市场悲观情绪浓厚。之后，受外盘连续几个交易日反弹、连盘豆粕也连续明显走强提振，豆粕现货行情在周三开始全面止跌、并且出现10-20元/吨温和反弹行情。周四，主流继续反弹走高20-30元/吨，局部反弹幅度进一步扩大至50-70元/吨。周五，因缺乏盘面进一步指引，同时大弱势下行情连续两天反弹后，涨势转缓，除部分地区继续偏强20-30元/吨外，其余大多数地区行情转为稳定；2）杂粕方面，本周后期豆粕行情止跌反弹但力度不强，对菜棉粕行情没有产生提振作用，两者行情均延续跌势。由于水产养殖业已经进入淡季，菜粕跌势相对明显。棉粕由于自身棉籽成本坚挺和工厂棉粕产出量不大，工厂存在一定挺价，因此行情跌势也相对减缓；3）鱼粉方面，秘鲁于11月17日正式开捕，但捕捞结果却不甚理想，市场处于继续观望中，外盘报价保持平稳。国内鱼粉持货商存观望情绪，个别厂商销售心态略显疲弱。加上鱼粉到货量有所增加但成交却相对平淡，本周鱼粉价格稳中偏弱。

　　氨基酸市场上，1）本周赖氨酸市场行情延续偏强走势，厂家报价偏高且控制货源，导致市场货源偏紧，贸易商库存低位，也存跟涨情绪。但下游养殖业仍未明显改善，抑制赖氨酸上行空间；2）本周蛋氨酸市场行情继续趋弱，目前进口蛋氨酸供应仍显宽松，贸易商走货疲软，养殖业未明显改善，终端市场采购谨慎，蛋氨酸行情被迫继续偏弱。

　　二、市场价格动态：

　　2015年11月第4周（2015年11月23日-29日总第48周），根据慧通数据研究部初统数据显示，全国主要饲料原料及添加剂中，行情大体延续上周走势，以玉米为主的能量原料及赖氨酸产品行情偏强运行，其余多数蛋白原料和部分小料行情延续下调走势。

　　图表一：2015年11月第4周（总第48周）中国主要饲料原料/添加剂周度均价统计表（单位元/吨）：

　　备注：1.数据来源于慧通数据研究部初统数据；

　　2.价格以主产主销区出库价格为主。

　　三、后期市场预测：

　　能量原料市场上，玉米行情在近期受雨雪天气影响，供应粮源下降，收粮相对较为困难，加上短期内有临储收购支撑，现货市场维持偏强走势。华北-东北玉米价差正在逐渐收窄，华北地区收购价格基本触及阶段性顶部。中长期看，玉米走势仍受大库存及供需失衡压制，行情总体上将继续向弱运行；小麦市场方面，当前制粉企业小麦库存较往年偏低，后期随着面粉消费增加，制粉企业为满足开机需求，将采购小麦以补充库存量，但近期看下游需求仍未出现明显改观，预计小麦后期涨幅仍有限。

　　蛋白类原料市场上，从美国农业部数据看，2015/16年度美豆丰产已是必然，并且巴西、阿根廷产量预期良好，全球大豆供应充裕，美豆期价仅靠出口销售良好数据上行动力匮乏。此外，美元指数震荡走强也重压商品市场，虽然短线存技术性反弹，但反弹后仍关注850美分。看长线，受全球供应压力，中国经济大环境弱势等因素影响，后期美豆仍总体继续看弱。国内豆粕现货方面，本周成交放量，油厂库存压力得到部分释放，但后期大豆集中到港增加，油厂将再度面临胀库风险，并且终端养殖业已经进入季节性淡季，豆粕供大于求格局并未改变，因此豆粕目前是阶段性底部显现，长线仍不乐观。在菜棉粕方面，豆粕阶段性底部和震荡走势对菜棉粕市场的影响有限，两者行情在水产养殖业淡季特征越来越明显压力下，预计后期将延续偏弱走势；不过，由于受棉籽成本坚挺、菜籽货源稀少、进入加工淡季，菜棉粕整体货源偏紧支撑，行情继续下跌空间也将有限。

　　鱼粉方面，随厄尔尼诺现象逐渐加强，秘鲁中北部第二捕季令人堪忧，预计短期内外盘价格或保持平稳态势；而国内市场持货商销售心态较为疲弱，成交市场表现仍显清淡，呈现供需两淡格局，预计将进口鱼粉价格继续保持弱势平稳走势。

　　氨基酸市场上，受货源紧缺、工厂挺价刺激，本周赖氨酸行情延续偏强。但受生猪养殖未明显改善、终端采购需求较为谨慎等因素的抑制，本轮行情上涨空间有限，预计短期内行情将稳定为主略显偏强。蛋氨酸方面，本周蛋氨酸延续趋弱走势，厂家签单疲软，饲料企业采购谨慎，市场利空仍占据主导，预计近期行情将继续弱势趋稳为主。